سرمایه گذاری در AMM کوینکس

سرمایه گذاری در AMM کوینکس فرصتی برای مشارکت در بازارسازی خودکار و کسب درآمد غیرفعال از کارمزدهای معاملاتی است، اما نیازمند درک عمیق مکانیزم های آن، به ویژه ریسک ضرر ناپایدار (Impermanent Loss) است تا بتوان با آگاهی کامل و استراتژی مناسب قدم برداشت.

در دنیای پویای ارزهای دیجیتال، همواره روش های جدیدی برای کسب درآمد غیرفعال و افزایش سرمایه به وجود می آیند. یکی از این روش های جذاب که در صرافی های متمرکز نیز راه یافته، مفهوم بازارسازی خودکار (Automated Market Making) یا AMM است. صرافی کوینکس، با ارائه قابلیت AMM، این امکان را برای سرمایه گذاران فراهم کرده تا بتوانند با تامین نقدینگی، سهمی از کارمزدهای معاملاتی کسب کنند. این مقاله به بررسی جامع و راهنمای کامل سرمایه گذاری در AMM کوینکس می پردازد. از مفاهیم پایه AMM گرفته تا نحوه عملکرد آن در کوینکس، مزایا و به ویژه ریسک های حیاتی مانند ضرر ناپایدار، همه و همه با هدف ایجاد آگاهی کامل برای تصمیم گیری آگاهانه توسط سرمایه گذاران مورد بحث قرار خواهند گرفت.

AMM (بازارسازی خودکار) در کوینکس چیست؟

بازارسازی خودکار یا AMM یک پروتکل حیاتی در اکوسیستم مالی غیرمتمرکز (DeFi) است که به کاربران امکان می دهد بدون نیاز به دفتر سفارشات سنتی، معاملات ارز دیجیتال را انجام دهند. برخلاف صرافی های سنتی که خریداران و فروشندگان مستقیماً با یکدیگر از طریق دفتر سفارشات معامله می کنند، AMM ها از استخرهای نقدینگی و الگوریتم های ریاضی برای تعیین قیمت و تسهیل مبادلات استفاده می کنند. در این سیستم، کاربران دارایی های خود را به استخرهای نقدینگی واریز می کنند و در ازای آن، سهمی از کارمزدهای معاملاتی را به عنوان پاداش دریافت می کنند.

نحوه ادغام AMM با دفتر سفارشات در کوینکس

صرافی کوینکس، به عنوان یک پلتفرم متمرکز (CeFi)، رویکردی متفاوت و منحصر به فرد در ادغام AMM اتخاذ کرده است. این صرافی، بازارسازی خودکار را با دفتر ثبت سفارشات سنتی خود تلفیق کرده است. در این مدل، استخر نقدینگی AMM به صورت خودکار به عنوان یک بازارساز عمل می کند و سفارشات خرید و فروش را در دفتر ثبت سفارشات قرار می دهد. این رویکرد دو مزیت عمده دارد:

• بهبود نقدینگی: با استفاده از سرمایه تامین شده توسط کاربران در استخرهای AMM، نقدینگی برای جفت ارزهای مختلف، به ویژه آن هایی که حجم معاملاتی کمتری دارند، به طور قابل توجهی افزایش می یابد.
• کاهش اسلیپیج (Slippage): ادغام با دفتر سفارشات به کاهش اختلاف قیمت بین قیمت مورد انتظار و قیمت نهایی معامله کمک می کند، که برای معامله گران سودمند است.

هدف کوینکس از ارائه AMM

هدف اصلی کوینکس از ارائه قابلیت AMM، چند وجهی است. اولاً، به دنبال افزایش نقدینگی در بازارهای معاملاتی خود، به ویژه برای جفت ارزهای جدید یا کم حجم، است. ثانیاً، این صرافی با ارائه فرصت های کسب درآمد غیرفعال، تلاش می کند تا کاربران بیشتری را جذب و وفاداری کاربران موجود را افزایش دهد. در نهایت، کوینکس با نوآوری و ادغام ویژگی های DeFi در پلتفرم CeFi خود، تجربه کاربری را بهبود بخشیده و خود را به عنوان یک صرافی پیشرو در فضای ارزهای دیجیتال معرفی می کند.

سرمایه گذاران با مشارکت در AMM کوینکس، نه تنها به افزایش نقدینگی بازار کمک می کنند، بلکه خود نیز می توانند سهمی از کارمزدهای معاملاتی به دست آورند و از این طریق درآمد غیرفعال داشته باشند.

مکانیزم عملکرد AMM کوینکس: الگوریتم ها و جفت ارزها

درک نحوه عملکرد AMM در کوینکس برای هر سرمایه گذاری که قصد مشارکت در این بخش را دارد، ضروری است. هسته اصلی این سیستم بر پایه الگوریتم های ریاضی و استخرهای نقدینگی استوار است که قیمت گذاری و تبادل دارایی ها را مدیریت می کنند.

الگوریتم Constant Product Market Maker (CPMM)

کوینکس، مانند بسیاری از پروتکل های AMM، از الگوریتم Constant Product Market Maker یا CPMM استفاده می کند. این الگوریتم بر اساس یک فرمول ساده عمل می کند: X * Y = K. در این فرمول:

• X: نشان دهنده مقدار یک رمزارز در استخر نقدینگی.
• Y: نشان دهنده مقدار رمزارز دیگر در استخر نقدینگی.
• K: یک ثابت است که مجموع حاصل ضرب دو دارایی را در استخر نشان می دهد و پس از هر معامله ثابت می ماند.

بر اساس این فرمول، هر زمان که یک کاربر معامله ای را انجام می دهد (مثلاً مقدار X را می فروشد و Y را می خرد)، نسبت X و Y در استخر تغییر می کند، اما حاصل ضرب آن ها (K) باید ثابت بماند. این مکانیسم باعث می شود که هرچه یک دارایی بیشتر از استخر برداشت شود، قیمت آن نسبت به دارایی دیگر افزایش یابد و برعکس. برای تامین نقدینگی در چنین استخری، سرمایه گذاران باید دو رمزارز را با نسبت ارزشی مساوی (مثلاً ۵۰% از دارایی اول و ۵۰% از دارایی دوم بر اساس ارزش دلاری) به استخر واریز کنند.

انواع الگوریتم ها در AMM کوینکس

کوینکس با توجه به ویژگی های خاص جفت ارزها، دو نوع الگوریتم CPMM را ارائه می دهد:

الگوی نامحدود (Infinite CPMM)

این الگو عمدتاً برای جفت ارزهای غیر استیبل کوین (مانند CET/USDT یا BTC/USDT) طراحی شده است. در این حالت، تامین نقدینگی در تمام بازه قیمتی امکان پذیر است، به این معنی که فارغ از نوسانات قیمت، همواره نقدینگی برای انجام معاملات وجود خواهد داشت. این الگوریتم انعطاف پذیری بالایی دارد و برای دارایی هایی که نوسانات قیمتی بالایی را تجربه می کنند، مناسب است. سرمایه گذاران با مشارکت در این نوع استخرها، صرف نظر از جهت حرکت قیمت، در تامین نقدینگی مشارکت کرده و از کارمزدهای معاملاتی سهم می برند.

الگوی محدود (Finite CPMM)

این الگو به طور خاص برای جفت ارزهای استیبل کوین (مانند USDC/USDT یا DAI/USDT) که انتظار می رود در یک بازه قیمتی مشخص و با نوسان کمتری معامله شوند، کاربرد دارد. در الگوی محدود، تامین کنندگان نقدینگی دارایی های خود را تنها در یک بازه قیمتی خاص (مثلاً ۰.۹۹ تا ۱.۰۱ دلار برای جفت ارز USDC/USDT) به استخر واریز می کنند. این رویکرد باعث بهبود نرخ به کارگیری سرمایه می شود، زیرا نقدینگی فقط در جایی که بیشترین احتمال معامله وجود دارد، متمرکز شده است. برای سرمایه گذارانی که به دنبال کسب سود از جفت ارزهای با ثبات تر هستند، این الگو می تواند جذاب باشد.

مزایای سرمایه گذاری در AMM کوینکس: چرا این روش جذاب است؟

سرمایه گذاری در AMM کوینکس برای بسیاری از کاربران، فرصت های جذابی را برای کسب درآمد و مشارکت در پویایی بازار ارزهای دیجیتال فراهم می کند. بررسی مزایای این روش می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا دیدگاه جامع تری نسبت به این ابزار مالی پیدا کنند.

کسب سود پایدار از کارمزدهای معاملاتی

یکی از اصلی ترین دلایل جذابیت AMM کوینکس، امکان کسب سهم از کارمزدهای معاملاتی استخر نقدینگی است. هر بار که کاربری در یک جفت ارز خاص معامله ای انجام می دهد، درصدی به عنوان کارمزد کسر می شود. این کارمزدها به استخر نقدینگی واریز شده و سپس بین تمامی تامین کنندگان نقدینگی، متناسب با سهم آن ها در استخر، توزیع می گردد. این مکانیسم، فرصتی برای درآمدزایی مداوم و نسبتاً پایدار فراهم می کند، به خصوص در جفت ارزهایی با حجم معاملات بالا.

قابلیت برداشت سود انباشته در هر زمان

درآمدهای حاصل از کارمزدهای معاملاتی در AMM کوینکس به صورت ساعتی محاسبه و به حساب بازارسازی کاربر واریز می شود. این سود انباشته، در هر زمان که سرمایه گذار صلاح بداند، قابل برداشت است. این انعطاف پذیری در مدیریت سود، به کاربران امکان می دهد تا بر اساس نیازها و استراتژی های خود، درآمد خود را برداشت کرده یا آن را مجدداً به استخر اضافه کنند تا سود مرکب حاصل شود. این ویژگی برای کسانی که به دنبال دسترسی سریع به سودهای خود هستند، بسیار کاربردی است.

انعطاف پذیری بالا در انتقال دارایی ها

کوینکس به کاربران خود این امکان را می دهد که وجوه خود را به راحتی و بدون پرداخت هیچ گونه کارمزدی، بین حساب های Spot (معاملات لحظه ای) و AMM جابه جا کنند. این انتقال سریع و رایگان، به سرمایه گذاران کمک می کند تا استراتژی های مالی خود را با انعطاف پذیری بیشتری اجرا کنند. آن ها می توانند در زمان های مناسب، سرمایه خود را از معاملات لحظه ای به AMM منتقل کرده و بالعکس، بدون اینکه نگران هزینه های اضافی یا تأخیر باشند. این ویژگی، تجربه کاربری را به طور قابل توجهی بهبود می بخشد.

فرصت های رشد سرمایه در بازارهای صعودی

با وجود ریسک های مرتبط، مشارکت در AMM در بازارهای صعودی می تواند به رشد و افزایش ارزش کلی دارایی های کاربر منجر شود. زمانی که قیمت جفت ارزها افزایش می یابد، ارزش دارایی های موجود در استخر نیز به تبع آن بالا می رود. علاوه بر سهم از کارمزدها، افزایش ارزش خود دارایی ها نیز می تواند به عنوان یک عامل رشد سرمایه برای تامین کنندگان نقدینگی عمل کند. البته، این فرصت رشد باید با درک کامل از ریسک های نوسانات و به ویژه ضرر ناپایدار همراه باشد.

تامین نقدینگی برای بازار و مشارکت در پویایی آن

با سرمایه گذاری در AMM کوینکس، افراد به عنوان تامین کنندگان نقدینگی، نقش مهمی در پویایی و سلامت بازار ارزهای دیجیتال ایفا می کنند. با افزودن دارایی های خود به استخرهای نقدینگی، آن ها به تسهیل معاملات کمک کرده و از سلیپیج (Slippage) برای سایر معامله گران می کاهند. این مشارکت، احساسی از نقش آفرینی در اکوسیستم بلاکچین ایجاد می کند و به کاربران اجازه می دهد تا فراتر از یک معامله گر صرف، به بخشی از زیرساخت بازار تبدیل شوند.

ریسک های سرمایه گذاری در AMM کوینکس: مهمترین خطر Impermanent Loss

همانند هر سرمایه گذاری در بازار ارزهای دیجیتال، مشارکت در AMM کوینکس نیز با ریسک هایی همراه است که آگاهی از آن ها برای تصمیم گیری آگاهانه حیاتی است. مهمترین و پیچیده ترین این ریسک ها، مفهوم ضرر ناپایدار (Impermanent Loss) است.

ضرر ناپایدار (Impermanent Loss) چیست؟ (توضیح کامل)

ضرر ناپایدار یا Impermanent Loss به از دست دادن موقتی ارزش دارایی های یک تامین کننده نقدینگی در مقایسه با حالتی اشاره دارد که همان دارایی ها را به جای قرار دادن در استخر نقدینگی، فقط نگه داشته بود. این ضرر ناپایدار نامیده می شود زیرا تا زمانی که دارایی ها از استخر برداشت نشده اند، می تواند تغییر کرده و حتی معکوس شود.

چرا ضرر ناپایدار اتفاق می افتد؟

این پدیده به دلیل نوسانات قیمتی جفت ارزها در استخر رخ می دهد. AMM ها قیمت ها را بر اساس نسبت دارایی های موجود در استخر تنظیم می کنند. زمانی که قیمت یک دارایی خارج از استخر (در بازار اصلی) تغییر می کند، آربیتراژگرها وارد عمل شده و دارایی ها را از استخر خرید و فروش می کنند تا تعادل قیمت را برقرار کنند. این فعالیت آربیتراژی باعث می شود که تامین کنندگان نقدینگی در نهایت مقدار بیشتری از دارایی با عملکرد ضعیف تر و مقدار کمتری از دارایی با عملکرد بهتر را در اختیار داشته باشند. اگر قیمت جفت ارزها نسبت به زمان سپرده گذاری شما در استخر تغییر قابل توجهی کند، ارزش کل دارایی های شما در استخر کمتر از ارزشی خواهد بود که اگر همان دارایی ها را فقط در کیف پول خود نگه داشته بودید. به عبارت دیگر، نوسان قیمت هر دو دارایی، به سمت بالا یا پایین، می تواند منجر به ضرر ناپایدار شود.

مثال عددی ساده برای درک بهتر Impermanent Loss

فرض کنید یک سرمایه گذار تصمیم می گیرد ۱۰۰ توکن A و ۱۰۰ توکن B را به استخر نقدینگی AMM کوینکس اضافه کند. در زمان سپرده گذاری، قیمت هر توکن A برابر ۱ دلار و قیمت هر توکن B نیز ۱ دلار است. بنابراین، ارزش کل سرمایه گذاری ۲۰۰ دلار (۱۰۰ دلار A + ۱۰۰ دلار B) است. بر اساس فرمول CPMM (X*Y=K)، مقدار K برابر با ۱۰۰ * ۱۰۰ = ۱۰۰۰۰ است.

1. سناریوی اول: قیمت بدون تغییر

   اگر قیمت A و B بدون تغییر بماند، سرمایه گذار پس از برداشت همان ۱۰۰ توکن A و ۱۰۰ توکن B را دریافت می کند که ارزش آن ۲۰۰ دلار است. (سود احتمالی از کارمزدها در این مثال نادیده گرفته شده است).

2. سناریوی دوم: افزایش قیمت توکن A

   اکنون فرض کنید قیمت توکن A به ۲ دلار افزایش یابد، در حالی که قیمت توکن B همان ۱ دلار باقی بماند. آربیتراژگرها با خرید توکن A ارزان از استخر و فروش آن در بازار خارجی (به قیمت ۲ دلار) و سپس خرید توکن B از بازار خارجی و فروش آن به استخر (برای متعادل کردن نسبت)، قیمت ها را در استخر تنظیم می کنند. این فرآیند ادامه می یابد تا قیمت های استخر به بازار خارجی نزدیک شوند.

   نسبت جدید دارایی ها در استخر باید حاصل ضرب ۱۰۰۰۰ را حفظ کند و قیمت ها را منعکس کند. برای محاسبه نسبت جدید، می توان از فرمول های پیچیده تر استفاده کرد، اما برای سادگی، فرض می کنیم پس از آربیتراژ، استخر حاوی ۷۰.۷ توکن A و ۱۴۱.۴ توکن B باشد (که حاصل ضرب آن ها تقریباً ۱۰۰۰۰ است و نسبت قیمت ۲:۱ را منعکس می کند).
   در این حالت، اگر سرمایه گذار اکنون دارایی های خود را برداشت کند، ۷۰.۷ توکن A و ۱۴۱.۴ توکن B را دریافت می کند. ارزش کل این دارایی ها می شود:
   (۷۰.۷ توکن A * ۲ دلار) + (۱۴۱.۴ توکن B * ۱ دلار) = ۱۴۱.۴ دلار + ۱۴۱.۴ دلار = ۲۸۲.۸ دلار.

   اگر سرمایه گذار از ابتدا دارایی های خود را نگه داشته بود (فقط هولد می کرد)، ارزش آن ها به این صورت می شد:
   (۱۰۰ توکن A * ۲ دلار) + (۱۰۰ توکن B * ۱ دلار) = ۲۰۰ دلار + ۱۰۰ دلار = ۳۰۰ دلار.

   در این سناریو، سرمایه گذار به جای ۳۰۰ دلار، ۲۸۲.۸ دلار دریافت کرده است. بنابراین، ضرر ناپایدار تقریباً ۱۷.۲ دلار است (۳۰۰ – ۲۸۲.۸ = ۱۷.۲ دلار). این ضرر، حتی با افزایش قیمت یکی از دارایی ها، به دلیل نوسان قیمت رخ داده است.

این مثال نشان می دهد که چگونه نوسان قیمت می تواند منجر به ضرر ناپایدار شود. با این حال، باید توجه داشت که سود حاصل از کارمزدهای معاملاتی می تواند این ضرر را تا حدی پوشش دهد و حتی آن را جبران کند.

سایر ریسک ها

• نوسانات شدید بازار: جدای از Impermanent Loss، کاهش کلی قیمت ها در بازار کریپتو می تواند ارزش کل دارایی های موجود در استخر نقدینگی را کاهش دهد، حتی اگر نسبت ها ثابت بمانند.
• ریسک های امنیتی پلتفرم: هر صرافی متمرکز، از جمله کوینکس، ممکن است در معرض حملات سایبری، هک، یا مشکلات فنی قرار گیرد که می تواند به از دست رفتن سرمایه کاربران منجر شود.
• ریسک های قرارداد هوشمند: اگرچه کوینکس یک صرافی متمرکز است، اما پروتکل های AMM معمولاً بر پایه قراردادهای هوشمند عمل می کنند. هرگونه نقص یا آسیب پذیری در کد قرارداد هوشمند می تواند به سرقت یا از دست رفتن دارایی ها منجر شود.

راهنمای گام به گام سرمایه گذاری در AMM کوینکس

برای شروع سرمایه گذاری در AMM کوینکس، افراد باید مراحلی را دنبال کنند که از ثبت نام تا تامین نقدینگی و مدیریت آن را شامل می شود. این راهنما به صورت گام به گام، این فرآیند را تشریح می کند.

گام ۱: ثبت نام و احراز هویت در کوینکس

اولین قدم، ثبت نام در صرافی کوینکس است. پس از ایجاد حساب کاربری، توصیه می شود فرآیند احراز هویت (KYC) نیز تکمیل شود. احراز هویت، علاوه بر افزایش امنیت حساب، معمولاً محدودیت های برداشت و واریز را نیز افزایش می دهد و به کاربران امکان استفاده کامل از خدمات صرافی را می دهد.

گام ۲: واریز دارایی به حساب کوینکس

پس از ثبت نام، باید دارایی های مورد نیاز برای تامین نقدینگی را به حساب کوینکس خود واریز کرد. این دارایی ها باید شامل جفت ارزهایی باشند که قصد دارید در استخر AMM آن مشارکت کنید (مثلاً CET و USDT). اطمینان حاصل شود که هر دو رمزارز را به نسبت ارزشی مساوی (مثلاً ۵۰% از هر کدام) در حساب خود داشته باشید.

گام ۳: دسترسی به بخش AMM

برای دسترسی به بخش AMM، می توان در وب سایت کوینکس، از طریق منوی بالای صفحه، به قسمت Finance رفت و سپس گزینه AMM را انتخاب کرد. در اپلیکیشن موبایل نیز مسیر مشابهی برای دسترسی به این بخش وجود دارد.

گام ۴: انتخاب جفت ارز معاملاتی

پس از ورود به بخش AMM، لیستی از جفت ارزهای موجود که قابلیت تامین نقدینگی دارند، نمایش داده می شود. سرمایه گذاران باید جفت ارز مورد نظر خود را بر اساس عواملی مانند نوسانات، حجم معاملات، و نرخ بازده سالانه تخمینی (APY) انتخاب کنند. بررسی دقیق APY و درک ریسک های مرتبط با هر جفت ارز، از اهمیت بالایی برخوردار است.

گام ۵: افزودن نقدینگی (Add Liquidity)

1. پس از انتخاب جفت ارز، بر روی گزینه Join یا Add Liquidity کلیک شود.
2. در صفحه جدید، فیلدهای مربوط به ورود مقدار هر دو توکن (مثلاً CET و USDT) مشاهده می شود. لازم است مقادیر را به گونه ای وارد کرد که نسبت ارزش دلاری آن ها برابر باشد. به عنوان مثال، اگر ۱۰۰ USDT وارد می شود، معادل دلاری آن از CET نیز باید وارد شود.
3. پس از ورود مقادیر، جزئیات تراکنش، از جمله سهم تقریبی در استخر و کارمزدهای احتمالی، نمایش داده می شود. با بررسی و تایید این جزئیات، فرآیند افزودن نقدینگی تکمیل می شود.
4. پس از تکمیل، وضعیت دارایی در استخر را می توان در بخش My Liquidity مشاهده کرد.

گام ۶: بررسی وضعیت سود و برداشت نقدینگی

در بخش My Liquidity، سرمایه گذاران می توانند به طور مستمر وضعیت دارایی های خود در استخر و همچنین سودهای انباشته شده (Earning) را مشاهده کنند. سودها به صورت ساعتی به حساب AMM واریز می شوند.

برای برداشت نقدینگی، می توان به همین بخش مراجعه کرده و گزینه Remove را انتخاب کرد. در این مرحله، مقادیر توکن های دریافتی به همراه سود انباشته نمایش داده می شود و می توان با تایید، دارایی ها را از استخر خارج و به حساب Spot منتقل کرد.

محاسبه سود و ساختار کارمزدها در AMM کوینکس

درک نحوه محاسبه سود و ساختار کارمزدها در AMM کوینکس برای سرمایه گذارانی که به دنبال بهینه سازی بازده خود هستند، بسیار مهم است. این بخش به تفصیل این موضوعات را پوشش می دهد.

نحوه تقسیم کارمزدهای معاملاتی

صرافی کوینکس سیاست های متفاوتی برای تقسیم کارمزدها در استخرهای AMM بر اساس نوع جفت ارز دارد:

• ۱۰۰% کارمزد برای جفت ارزهای مبتنی بر CET: در استخرهای نقدینگی که شامل توکن بومی کوینکس (CET) هستند (مانند CET/USDT)، تمام ۱۰۰% کارمزدهای معاملاتی جمع آوری شده بین تامین کنندگان نقدینگی تقسیم می شود. این یک مزیت بزرگ برای تشویق کاربران به نگهداری و تامین نقدینگی با CET است.
• ۵۰% کارمزد برای سایر جفت ارزها: برای سایر جفت ارزها (مانند BTC/USDT یا ETH/USDT)، ۵۰% از کارمزدهای معاملاتی بین تامین کنندگان نقدینگی توزیع می شود و ۵۰% باقی مانده به عنوان درآمد صرافی در نظر گرفته می شود.

سهم هر کاربر از سود بر اساس نسبت نقدینگی او به کل نقدینگی موجود در استخر تعیین می شود. به عنوان مثال، اگر یک سرمایه گذار ۱% از کل نقدینگی یک استخر را تامین کرده باشد، ۱% از سهم کارمزدهای تخصیص یافته به تامین کنندگان نقدینگی را دریافت خواهد کرد.

جدول کارمزدهای AMM کوینکس

ساختار کارمزدهای AMM در کوینکس با کارمزدهای Spot و Futures متفاوت است. این کارمزدها عمدتاً برای تریدرهایی اعمال می شود که در برابر استخر نقدینگی AMM معامله می کنند، نه برای تامین کنندگان نقدینگی.

نوع حساب کاربری	نرخ کارمزد برای جفت ارزهای غیر استیبل کوین	نرخ کارمزد برای جفت ارزهای استیبل کوین
عادی (Normal)	۰.۳۰%	۰.۱۰%
بازارساز (Market Maker)	۰.۰۰% میکر؛ ۰.۳۰% تیکر	۰.۰۰% میکر؛ ۰.۱۰% تیکر

نکته مهم این است که سطوح VIP یا پرداخت کارمزد با CET، در بخش AMM هیچ تخفیفی ایجاد نمی کنند. کارمزدهای مشخص شده برای معامله گران در این بخش مقطوع است. این موضوع نشان می دهد که تمرکز اصلی بر تامین نقدینگی و پاداش به LP (Liquidity Provider) است.

مثال عملی برای درک بهتر سود و ضرر

فرض کنید یک سرمایه گذار ۱۰۰۰ USDT و ۵۰ توکن CET (با قیمت ۲۰ USDT برای هر CET) را به یک استخر نقدینگی CET/USDT اضافه می کند. ارزش کل سرمایه گذاری ۲۰۰۰ USDT است.

• سود از کارمزدها: فرض کنید طی یک ماه، حجم معاملات در این استخر بالا بوده و سهم سرمایه گذار از ۱۰۰% کارمزدهای جمع آوری شده (به دلیل وجود CET در جفت ارز) به ۱۰۰ USDT برسد. این ۱۰۰ USDT به عنوان سود خالص به حساب AMM او واریز می شود.
• تأثیر Impermanent Loss: اکنون فرض کنید در طول همین ماه، قیمت CET به ۱۵ USDT کاهش یابد. ارزش دارایی های سرمایه گذار در استخر تغییر می کند. بر اساس مثال عددی ضرر ناپایدار که قبلاً ذکر شد، سرمایه گذار ممکن است اکنون مثلاً ۶۰ توکن CET و ۹۰۰ USDT در استایی داشته باشد که اگر از ابتدا دارایی هایش را نگه داشته بود (۵۰ CET و ۱۰۰۰ USDT)، ارزش آن ها (۵۰ * ۱۵) + ۱۰۰۰ = ۷۵۰ + ۱۰۰۰ = ۱۷۵۰ USDT می شد. اما ارزش واقعی دارایی هایش در استخر (۶۰ * ۱۵) + ۹۰۰ = ۹۰۰ + ۹۰۰ = ۱۸۰۰ USDT است. در این حالت، سرمایه گذار ۲۵۰ USDT ضرر ناپایدار (۱۷۵۰ – ۱۸۰۰ = -۵۰) نداشته بلکه سود ناپایدار (۱۸۰۰ – ۱۷۵۰ = ۵۰) داشته و در واقع وضعیت بهتری نسبت به هولد کردن دارد، زیرا استخر دارایی CET کمتری دارد و USDT بیشتری جذب کرده است. اگر قیمت CET به ۳۰ USDT افزایش یابد، اوضاع برعکس می شود و ضرر ناپایدار شکل می گیرد.

در این مثال، حتی با وجود نوسان قیمت، سود از کارمزدها می تواند بخشی یا تمام ضرر ناپایدار را جبران کند. اگرچه، برای درک دقیق تر، نیاز به محاسبات پیچیده تر با استفاده از فرمول های مربوط به ضرر ناپایدار وجود دارد، اما این مثال اهمیت هر دو فاکتور (سود کارمزد و Impermanent Loss) را برجسته می کند.

نکات کلیدی برای بهینه سازی سرمایه گذاری در AMM کوینکس

برای اینکه سرمایه گذاری در AMM کوینکس بهینه تر و با ریسک کمتری انجام شود، لازم است سرمایه گذاران به نکات و استراتژی های خاصی توجه کنند. این راهنمایی ها می توانند به آن ها در اتخاذ تصمیمات هوشمندانه تر کمک کنند.

درک عمیق Impermanent Loss: مهمترین نکته

مهمترین نکته برای هر سرمایه گذاری در AMM، درک کامل و عمیق از مفهوم ضرر ناپایدار است. بسیاری از افراد با مشاهده درصد سودهای بالا (APY) در AMM، بدون توجه به این ریسک حیاتی وارد می شوند. افراد باید بدانند که Impermanent Loss می تواند سود حاصل از کارمزدها را کاهش داده یا حتی آن را از بین ببرد. مطالعه مثال ها، ابزارهای محاسبه Impermanent Loss و آگاهی از شرایطی که این ضرر افزایش می یابد (نوسانات شدید قیمت)، برای محافظت از سرمایه ضروری است.

انتخاب جفت ارز مناسب

انتخاب جفت ارز مناسب برای تامین نقدینگی یک تصمیم استراتژیک است. سرمایه گذاران باید به عوامل زیر توجه کنند:

• نوسانات: جفت ارزهای با نوسان کمتر (مانند استیبل کوین ها) معمولاً Impermanent Loss کمتری دارند، اما ممکن است سود کارمزد کمتری نیز ارائه دهند. جفت ارزهای با نوسان بالا می توانند سود بیشتری از کارمزد داشته باشند، اما ریسک Impermanent Loss در آن ها نیز به مراتب بالاتر است.
• حجم معاملات: جفت ارزهایی با حجم معاملات بالا، کارمزدهای بیشتری تولید می کنند که به معنای سود بیشتر برای تامین کنندگان نقدینگی است.
• سوددهی تاریخی (APY): هرچند APY های گذشته تضمین کننده آینده نیستند، اما می توانند دیدگاهی کلی نسبت به پتانسیل سوددهی یک جفت ارز ارائه دهند.
• پروژه پشت توکن: در مورد توکن های غیر از استیبل کوین، ثبات و آینده پروژه پشت آن توکن نیز از اهمیت بالایی برخوردار است.

مانیتورینگ فعال وضعیت

یک سرمایه گذار مسئول، باید به طور فعال وضعیت جفت ارزهای خود و سود انباشته را در استخرهای AMM کوینکس پیگیری کند. این کار شامل موارد زیر است:

• پیگیری تغییرات قیمت جفت ارزها.
• بررسی مداوم سودهای انباشته شده.
• مقایسه ارزش دارایی ها در استخر با ارزش آن ها در صورت هولد کردن (برای ارزیابی Impermanent Loss).

مانیتورینگ فعال به سرمایه گذاران کمک می کند تا در زمان مناسب تصمیمات آگاهانه ای بگیرند.

تنوع بخشیدن به سرمایه

اصل طلایی تنوع در سرمایه گذاری، در AMM نیز صدق می کند. تمرکز تمام سرمایه در یک استخر نقدینگی، ریسک را به شدت افزایش می دهد. توزیع سرمایه در چندین جفت ارز و استخر نقدینگی مختلف، می تواند به کاهش تأثیر منفی نوسانات شدید یک جفت ارز خاص بر کل سبد سرمایه گذاری کمک کند.

استراتژی های خروج

قبل از ورود به AMM، لازم است سرمایه گذاران استراتژی های خروج خود را تعیین کنند. این شامل تعیین نقاط خروج برای حفظ سود یا کاهش ضرر است. به عنوان مثال، ممکن است فرد تصمیم بگیرد که اگر Impermanent Loss از درصد خاصی فراتر رفت، نقدینگی خود را برداشت کند، یا اگر به سود مشخصی رسید، بخشی از آن را برداشت کند. داشتن یک برنامه خروج مشخص، از تصمیم گیری های احساسی در شرایط بازار پرنوسان جلوگیری می کند.

مقایسه AMM کوینکس با سایر روش های کسب درآمد در کوینکس

صرافی کوینکس علاوه بر AMM، روش های دیگری نیز برای کسب درآمد و مدیریت دارایی ها ارائه می دهد که هر یک ویژگی ها و ریسک های خاص خود را دارند. مقایسه AMM با این گزینه ها می تواند به سرمایه گذاران در انتخاب بهترین گزینه متناسب با اهداف و میزان ریسک پذیری آن ها کمک کند.

AMM در مقابل Spot Grid (ربات گرید اسپات)

• AMM: بر پایه تامین نقدینگی و کسب سهم از کارمزدها کار می کند و با ریسک Impermanent Loss همراه است. مناسب برای افرادی که به نقدینگی بازار اهمیت می دهند و با نوسانات میانه بازار راحت هستند.
• Spot Grid: یک ربات معاملاتی است که به صورت خودکار در یک محدوده قیمتی مشخص، سفارشات خرید و فروش را ثبت می کند و از نوسانات کوچک قیمتی سود کسب می کند. ریسک اصلی آن خروج قیمت از محدوده گرید است. این روش برای بازارهای رنج و نوسانی با جهت نامشخص مناسب است.

انتخاب بین این دو به میزان تحمل ریسک و دیدگاه سرمایه گذار به بازار بستگی دارد؛ AMM بیشتر برای تامین کنندگان نقدینگی است، در حالی که Spot Grid برای معامله گرانی که به دنبال سود از نوسانات قیمتی هستند، جذاب است.

AMM در مقابل Staking (سپرده گذاری)

• AMM: نیاز به تامین دو دارایی به نسبت مساوی دارد، با ریسک Impermanent Loss و پاداش از کارمزدهای معاملاتی.
• Staking: شامل قفل کردن یک ارز دیجیتال (اغلب از نوع Proof-of-Stake) برای حمایت از عملیات شبکه و دریافت پاداش های ثابت یا متغیر است. ریسک اصلی آن کاهش قیمت دارایی قفل شده و مدت زمان قفل شدگی است.

Staking معمولاً ریسک کمتری نسبت به AMM از نظر ساختاری دارد، زیرا خبری از Impermanent Loss نیست (مگر اینکه پاداش ها به شکل دیگری محاسبه شوند). برای سرمایه گذارانی که به دنبال پاداش های نسبتاً ثابت با ریسک کمتر از نوسانات لحظه ای هستند، Staking گزینه بهتری است.

AMM در مقابل Savings (سرمایه گذاری منعطف)

• AMM: درآمدزایی فعال از طریق مشارکت در بازارسازی، با نوسانات سود و ریسک Impermanent Loss.
• Savings: محصولات Savings (معمولاً با APY پایین تر) به کاربران اجازه می دهند دارایی های خود را به صورت منعطف یا ثابت برای مدت مشخصی سپرده گذاری کرده و سود کسب کنند. این گزینه ها معمولاً کم ریسک ترین نوع کسب درآمد غیرفعال محسوب می شوند و برای حفظ ارزش دارایی ها با سود اندک مناسب اند.

Savings برای افرادی که ریسک پذیری بسیار پایینی دارند و به دنبال یک سود حداقلی و مطمئن تر هستند، مناسب تر است، در حالی که AMM پتانسیل سود بالاتر (همراه با ریسک بیشتر) را ارائه می دهد.

به طور خلاصه، AMM کوینکس برای سرمایه گذارانی مناسب است که:

• با مفهوم نوسانات بازار آشنا هستند و درک عمیقی از Impermanent Loss دارند.
• به دنبال کسب درآمد غیرفعال از کارمزدهای معاملاتی هستند و تمایل به مشارکت در پویایی بازار دارند.
• ریسک پذیری متوسط تا بالایی دارند و پتانسیل سود بیشتر را در برابر ریسک Impermanent Loss می پذیرند.

جمع بندی

بازارسازی خودکار یا AMM در کوینکس فرصتی نوین برای سرمایه گذاری در AMM کوینکس و کسب درآمد غیرفعال در دنیای ارزهای دیجیتال فراهم می کند. در این مقاله، به تفصیل بررسی شد که AMM چیست، چگونه در صرافی کوینکس عمل می کند و چه مزایایی نظیر کسب سود پایدار از کارمزدها، قابلیت برداشت منعطف سود، و افزایش نقدینگی بازار را به همراه دارد. با این حال، همانطور که بیان شد، این روش سرمایه گذاری با ریسک های قابل توجهی همراه است که مهمترین آن ها «ضرر ناپایدار» یا Impermanent Loss است. درک دقیق این پدیده و سایر خطرات مانند نوسانات شدید بازار و ریسک های امنیتی پلتفرم، برای هر سرمایه گذاری ضروری است.

افراد با مطالعه راهنمای گام به گام سرمایه گذاری، می توانند با مراحل عملیاتی ورود به استخرهای نقدینگی AMM کوینکس آشنا شوند. همچنین، با آگاهی از نحوه محاسبه سود، ساختار کارمزدها و استراتژی های بهینه سازی، قادر خواهند بود تصمیمات آگاهانه تری اتخاذ کنند. در نهایت، مقایسه AMM با سایر روش های کسب درآمد در کوینکس نشان می دهد که این ابزار برای سرمایه گذارانی با ریسک پذیری متوسط تا بالا که به دنبال مشارکت در بازارسازی و کسب سود از کارمزدهای معاملاتی هستند، می تواند جذاب باشد. با این حال، همیشه توصیه می شود که پیش از هرگونه سرمایه گذاری، تحقیقات کافی انجام شود، با احتیاط شروع شود و تنها با سرمایه ای وارد شد که توانایی از دست دادن آن وجود دارد.